保费融资赚钱的原理是保单收益>银行利息，那么有没有可能银行利息>保单收益这种情况呢，这主要取决于银行利息以及保单的分红实现率，今天我们就测算一下，在极端的情况下是否会出现亏损。

今日分享内容：

1、保费融资银行利息方案介绍

2、保单分红实现率

3、压力测试

一、保费融资银行利息方案介绍

香港银行贷款利息有封顶利率和贷款利率两种。

Hibor (Hongkong InterBank Offered Rate) ：香港银行间同业拆借利率，是指在香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，反映的是港币的借贷成本。

对于大额和低风险的贷款，银行可以用 H 利率，加上银行要赚的运作成本和利润，例如 H利率是0.2%，加上银行要赚取的1.5%，便可以用1.7%获得融资贷款了。

银行普遍有“封顶位”（最高上限利率），一般“封顶位”为港元最优惠利率为基准利率。

Prime Rate：最优惠利率，是银行给最重要或信用质素最佳的客户放贷的基本贷款利率，而对普通客户通常是在此基础上加上一个溢价。

虽然说“最优惠利率”，但是基于银行之间的竞争，对于大额和低风险的贷款，银行都会用低于“最优惠利率”来放出贷款，即“P-X”，例如P利率是5%，从P减少3%，便可以用2%获得融资贷款了。

H利率与P利率的历史走势

如图所示，从当下往前直到2008年的Hibor利率，大部分时间都在0.2%至0.3%之间。

除了三个时间周期：

▪ 2018~2019年期间，Hibor 到过3%左右；

▪ 2008年全球金融危机时，Hibor到过5%；

▪ 从2022年底到现在美联储持续加息环境下的现在了，Hibor到过5.75%。

过去十年Hibor走势图

从香港银行公会公布的最优惠利率Prime Rate的实际情况看，过去十多年Prime Rate大多数都在5%的水平，最近才来到了5.75%。P利率相对还是很稳定的。

过去十年Prime Rate走势图

银行采用什么利率

H+x，或P-x，或两者取低值。

最终所付的利息每月会有差异，取决于P和H的值，“X”是个固定的数值，是由各家银行自己指定的，一旦签入合同，这个数值就不会再变化，

利率H+的“X”越小越好，利率P-的“X”越大越好，这样贷款利率低且稳妥。

因为进行保费融资会持有10年，有了封顶利率，就不惧未来的利率波动。

以招商永隆银行为例，对于某款产品的保费融资利率在P-2.1%与H+1.0%之间取最低值，过去十年客户实际承担的贷款利息在1.265%~3.375%之间波动。

实际借贷利率

所以贷款利率对保单收益是会有影响的，但是美元加息也只是阶段性的，并不是长期的。

在选择银行贷款时，最好选择有封顶利率，而且不用每个月付息，到期一次还本付息，这种方式是最优的。

二、保单分红实现率

我们看到做保费融资的保单裕饶传承2保证部分非常高，保单持有到第9年时，总保费198万，此时保证部分144万，终期红利即不确定分红54万，不确定分红占到总现价的27.3%

也就说明了，即便分红实现率是0，这份保单的现价也可以达成72.7%

如下图所示：

按照中国人寿海外过往的分红实现率基本上都达到了100%，在之前的文中有介绍，这里就不过多介绍了。

三、压力测试

我们测算一下在一些极端的情况下，保费的收益情况是否会亏损，根据上文的分析，

假设银行利率持续在5%，分红实现率持续在50%，这种情况下是否会亏本，

从上文的压力测试中可以看出，在分红实现率持续50%，银行贷款利率持续在5%的情况下，第9年没有亏损。

如果你觉得还有比这个更差的情况，那么就有可能会出现亏损，就意味着这笔投资会有亏损。

出现这种极端的情况是有可能的，但是持续出现这种极端的情况概率是比较低的，是否值得投取决于自己的风险承受能力